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Original-Research: Nabaltec AG (von NuWays AG): BUY

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Nabaltec AG 15,80 € Nabaltec AG Chart +2,27%

Original-Research: Nabaltec AG - from NuWays AG 23.08.2024 / 09:06 CET/CEST Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG. The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

Classification of NuWays AG to Nabaltec AG

Company Name: Nabaltec AG
ISIN: DE000A0KPPR7
 
Reason for the research: Update
Recommendation: BUY
from: 23.08.2024
Target price: EUR 25.00
Last rating change:
Analyst: Christian Sandherr
Strong Q2 figures // FY guidance raised; chg. Q2 sales grew 11% yoy to € 54.4m (eNuW: € 55m) thanks to 18% volume growth. Functional Fillers (+16% yoy) compensated for the still lagging Specialty Alumina segment (-1% yoy). Besides a pick up of demand for boehmite (+20% yoy), its environmental flame retardants (~63% of group sales) were the key driver, benefiting from rising investments into data centres and renewable energy sources and an improving US construction industry. H1 group sales +2.2% yoy to € 108m. Q2 EBIT jumped 79% yoy to € 5.9m, a 10.8% margin (+4.2pp yoy) thanks to improved capacity utilizations but also lower energy costs. H1 EBIT +28% yoy to € 10.9m (9.9% margin). The strong operational performance coupled with working capital normalizations lead to an operating cash flow of € 24m in H1, FCF of € 10m was due to planned investments into boehmite and gap filler capacities. The balance sheet remains strong with € 93m of cash and a net cash position of € 2.5m. FY24 guidance raised. Thanks to continued operational improvements in Q2 and sufficient visibility throughout H2, management raised its FY24 targets, now expecting 2-4% yoy sales growth (old: xxx; eNuW old: +3.9%) and an EBIT margin of 8-10% (old: 7-9%; eNuW old: 8.6%). The lower end of the margin guidance looks conservative (eNuW), as it implies a margin of only 5.7% for H2 (eNuW 8.1%). We confirm our BUY rating with an unchanged € 25 PT based on FCFY 2025e; Nabaltec remains on our Alpha List. Why to own the stock:
  • Improving end markets. As highlighted during the earnings call, the positive momentum across its key end markets is seen to continue throughout H1, especially within the US.
  • Regulatory tailwinds should fuel the core business with environmental friendly flame retardants (ATH). Demand for those is driven by tightening regulation, wherever cables and hard plastics are used (e.g. buildings, cars, trains, etc.) to maximize escape times during a fire.
  • Upside from boehmite. Despite the current weakness, boehmite still has the potential to notably contribute to EPS growth going forward. At the current valuation, this seems to be completely priced out.
  • Attractive valuation. Nabaltec trades on a 5% discount to its book value (vs. historical avg. of 2x P/ BV), while offering a healthy balance sheet and ongoing op. improvements.
You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30599.pdf For additional information visit our website: www.nuways-ag.com/research Contact for questions: NuWays AG - Equity Research Web: www.nuways-ag.com Email: research@nuways-ag.com LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany ++++++++++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse. ++++++++++

The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements, Financial/Corporate News and Press Releases. Archive at www.eqs-news.com

1973561  23.08.2024 CET/CEST

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Community-Beiträge zu Nabaltec AG

aus Forum-Thread: Nabaltec AG
Avatar des Verfassers
11.03.2025 - 19:30 Uhr
aktienmuffel
Sehr konservativ?
Also im letzten Jahr war der ursprüngliche Ausblick faktisch gleich (leichtes Umsatzwachstum bei EBIT-Marge von 7 bis 9%). Vielleicht ist der Vorstand ja in diesem Jahr auch wieder sehr konservativ und kann die Prognose am Ende toppen. In Anbetracht der soliden Bilanz finde ich die Bewertung der Aktie nicht sonderlich ehrgeizig. Knapp 20% ...
Avatar des Verfassers
11.03.2025 - 15:12 Uhr
Pleitegeier 99
sehe ich auch so
komisch dass die Marge von den starken 10,8% jetzt so zurückgehen soll? 2024 war ja alles andere als einfach
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